El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha puesto sobre la mesa uno de los debates macroeconómicos más complejos y urgentes para el futuro de la Argentina: cómo administrar el masivo y prometedor ingreso de divisas que generarán Vaca Muerta y la minería metalífera sin destruir la competitividad del resto del aparato productivo nacional.

La advertencia quedó plasmada en el último staff report del organismo, publicado tras la aprobación de la segunda revisión de su programa de u$s20.000 millones. En el documento, el FMI lanzó una recomendación tajante al equipo económico de Javier Milei: se debe «mantener un tipo de cambio real competitivo» y acelerar la acumulación de reservas internacionales para blindar a las industrias intensivas en mano de obra frente a los riesgos del denominado «síndrome u holandés».

¿Qué es la «enfermedad holandesa» y por qué amenaza a la Argentina?

El concepto de «enfermedad holandesa» (Dutch disease) describe un fenómeno económico paradójico: un boom exportador de recursos naturales (como el petróleo, el gas o el litio) provoca una entrada masiva y repentina de dólares. Esto genera una fuerte apreciación de la moneda local, volviendo costosa la producción interna y destruyendo la competitividad de los sectores industriales, agrícolas y de servicios que no pertenecen al rubro extractivo.

El término fue acuñado en la década de 1960 tras lo ocurrido en los Países Bajos, donde el descubrimiento de gigantescos yacimientos de gas en el Mar del Norte fortaleció tanto al florín holandés que terminó quebrando y asfixiando a la industria manufacturera local, destruyendo miles de empleos tradicionales.

Con información de Bloomberg Línea.

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